“投資者保護·明規(guī)則、識風險”案例——尊師重道有方法 勿以“內幕”報師恩
來源：中國證監(jiān)會 www.csrc.gov.cn
2017-05-31
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摘要：資產重組、資產注入、收購資產等上市公司的重大投資行為和重大財產處置決定，往往被資本市場解讀為重大利好消息。不少投資者喜歡打聽此類消息，認為依靠這些所謂的“內幕消息”炒股就可以獲得巨額收益。但實際上，內幕交易不僅未必能夠盈利，內幕交易本身更是法律所禁止的行為
資產重組、資產注入、收購資產等上市公司的重大投資行為和重大財產處置決定，往往被資本市場解讀為重大利好消息。不少投資者喜歡打聽此類消息，認為依靠這些所謂的“內幕消息”炒股就可以獲得巨額收益。但實際上，內幕交易不僅未必能夠盈利，內幕交易本身更是法律所禁止的行為。
某大學教授宋某就在一起內幕交易中付出了巨大代價。他根據自己以前的學生陳某掌握的內幕信息買股票，不但沒有賺錢，反而虧損了41萬余元，并且最終受到了證監(jiān)會的嚴厲處罰。
陳某為G公司的并購重組項目做中介，宋某與陳某電話聯(lián)系之后，在公司股票停牌前，買入93.1萬股G公司股票，價值約716.3萬元。雖然宋某在G公司股票停牌之前就搶先“潛伏”進去，但萬萬沒有想到的是，交易雙方因未能在重要事項上達成一致意見，決定終止此次重組事項。由于市場所預期的重大重組事項不了了之，復牌后，該股票價格受挫，宋某賣出后，虧損41萬余元。
尊師重道有方法，勿以“內幕”報師恩。師恩未報，卻讓老師賠了錢。不僅如此，宋某的行為還違反了《證券法》關于禁止內幕交易行為規(guī)定，難逃法律的制裁。按照《證券法》七十三條、七十六條的規(guī)定，內幕信息知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的證券?！蹲罡呷嗣穹ㄔ?、最高人民檢察院關于辦理內幕交易、泄露內幕信息刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第二條也規(guī)定，在內幕信息敏感期內，與內幕信息知情人員聯(lián)絡、接觸，從事與該內幕信息有關的證券交易，相關交易行為明顯異常，且無正當理由或者正當信息來源的，屬于內幕交易。根據《證券法》第二百零二條的規(guī)定，宋某被處以60萬元罰款和10年證券市場禁入措施。
這個故事告訴投資者，不要輕易相信有關人員所謂的“內幕信息”，更不要主動向有關人員打聽此類消息。貿然買入此類股票，既有長時間停牌的風險，也有資產重組失敗的風險。更為嚴重的是，此類對公司股票價格具有重大影響的“內幕信息”是不能提前泄露的，向內幕信息知情人打聽此類信息，利用該信息買賣股票的行為本身就是違法行為，不管最終是否盈利都將受到法律的制裁。因此，投資者要特別注意“內幕消息”中蘊含的投資風險和法律風險，不要簡單“聽消息”、“聽故事”就買入所謂資產重組的股票，更不能千方百計打聽“內幕消息”進行內幕交易，還是應當堅持價值投資，樹立正確的投資理念：真正的好股票不是所謂的“消息股”、“概念股”，而是那些具有創(chuàng)造良好業(yè)績的能力、能夠為投資者帶來持續(xù)回報的公司的股票。